福日電子習(xí)慣大手筆，從手機(jī)通訊，到節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，從邁銳光電到源磊等，憑借央企背景的資本實(shí)力，福日電子構(gòu)建新產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

     不過，2001年就已進(jìn)入LED領(lǐng)域的福日電子，十多年來卻乏善可陳，其占51%股權(quán)的LED產(chǎn)業(yè)布局主體福日照明，除了2012年盈利14.43萬元外，自2001年成立以來均虧損。

     而這次高價(jià)收購源磊，能否實(shí)現(xiàn)LED產(chǎn)業(yè)鏈的完美轉(zhuǎn)型?

     收購源磊 LED燈絲燈遭質(zhì)疑

     福日電子在LED產(chǎn)業(yè)的布局并未結(jié)束。福日電子公告稱，8月21日公司與深圳市源磊科技有限公司的股東簽訂《股權(quán)收購意向書》，公司擬通過收購、增資的方式持有源磊科技51%股權(quán)。

     源磊科技專注于中小功率LED照明類封裝研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。此次股權(quán)收購?fù)瓿芍�后，將填補(bǔ)福日電子LED照明封裝業(yè)務(wù)的空白，與福日電子既有的LED顯示類封裝業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。

     筆者也了解到，福日電子收購源磊，主要看中其LED燈絲燈。據(jù)悉，LED燈絲燈是源磊今年主推的產(chǎn)品，目前源磊的LED燈絲燈出貨量在業(yè)內(nèi)也是排名靠前。

     源磊科技實(shí)收資本為3000萬元，對(duì)于福日電子而言，如此迫不及待的高價(jià)收購源磊，也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。目前燈絲燈雖然很火熱，但是銷量卻不高。巨 佳鑫光電總經(jīng)理陳秋勝表示，燈絲燈目前技術(shù)上還存在難題，成本一時(shí)難以降下來，相對(duì)于球泡燈優(yōu)勢(shì)并不明顯。源磊的LED燈絲燈也曾因?yàn)榧夹g(shù)問題，而遭受批 量退貨。

     “LED燈絲燈推廣的最大難度就是生產(chǎn)成本較高，并且大批量自動(dòng)化生產(chǎn)的難度較大。”中國(guó)人民解放軍總參63所李先栗介紹，目前最影響效率與成品率的就是燈芯組裝，燈芯組裝過程不易機(jī)械化，而人工操作廢品率較高。

     另外，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行快速檢漏的技術(shù)至今還未能突破。李先栗還透露，LED燈絲燈的另一個(gè)推廣難度就是，不易做成大功率。“由于氣體傳熱的效果畢竟不如金屬等導(dǎo)熱良好的固體，LED燈絲燈的功率一般不超過10W。”

     此外，李先栗還表示，LED燈絲燈的散熱問題一直廣受業(yè)內(nèi)關(guān)注。由于散熱條件較差，LED燈絲工作時(shí)的表面溫度確實(shí)較高，經(jīng)在大氣環(huán)境中點(diǎn)亮后實(shí)測(cè)，一般比鋁基板系統(tǒng)中的LED表面溫度高30℃以上。

     雖然淘汰白熾燈熱潮，讓LED燈絲燈成為最佳的替代品。但是，LED燈絲燈不是產(chǎn)品創(chuàng)新，LED燈絲燈并不是LED照明應(yīng)有的產(chǎn)品形式。LED燈絲燈只是白熾燈向LED照明的過渡性產(chǎn)品，是一陣熱風(fēng)，行業(yè)的跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。

     三星LED中國(guó)區(qū)總經(jīng)理唐國(guó)慶曾經(jīng)對(duì)媒體表示，LED燈絲燈毫無意義，將成為L(zhǎng)ED照明技術(shù)發(fā)展史上的一個(gè)笑話，是典型的東施效顰。

     因此，對(duì)于福日電子而言，將照明行業(yè)籌碼壓在源磊身上，將面臨著產(chǎn)品線不長(zhǎng)久的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

     主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損

     對(duì)福日電子來說，收購源磊是基于迫切尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的無奈之舉。

     福日電子8月23日發(fā)布報(bào)告，公司今2014年上半年(1-6月)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.9億元，同比下降3.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為586.5萬元，同比下降88.35%;扣除非經(jīng)常性損益后虧損1924.35萬元。(如表1)

     其中，LED光電與綠能環(huán)保產(chǎn)業(yè)營(yíng)收2.28億元，同比增長(zhǎng)2508.7%，智慧家電與通訊產(chǎn)品營(yíng)收5688.69萬元，同比下降50.61%，貿(mào)易類營(yíng)收9.97億元，同比下降16.89%，其他營(yíng)收1337.21萬元，同比下降62.45%。

     而占據(jù)福日電子總收入近八成的貿(mào)易類業(yè)務(wù)，毛利率僅為1.42%，由此可見福日電子主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利窘境。