一、廚電行業(yè)持續(xù)消沉

　　當(dāng)下廚電行業(yè)現(xiàn)狀，自2018年開始廚電市場增勢出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，截止2019年上半年，已經(jīng)連續(xù)三個半年呈現(xiàn)負(fù)增長，2019H1廚電規(guī)模456億，同比-2.9%。以廚電中最基礎(chǔ)的煙灶為例，增速由10%左右下降至-7%左右，2019H1煙灶市場增速為-3.3%，市場行業(yè)沒有太大的改觀。

　　二、有效購買力支撐不足，源于消費侵蝕透支

　　現(xiàn)在的市場下滑不是因為需求不足，況且吸油煙機的普及率只有51%，而是因為在廚電的需求端缺乏有效購買力支撐。

　　從全國居民可支配收入看，近五年增速變緩，但相對比較平穩(wěn)，2019H1同比增長6.5%，居民整體層面的購買力還在。但從消費結(jié)構(gòu)看，2017年中國住戶債務(wù)余額40.5萬億，同比增長21.4%，其中消費貸款占據(jù)77.8%，而消費貸款中個人住房中長期貸款占比69.3%，且比重在處于上升通道，同時近兩年來短期消費貸款猛增，其中部分原因是近年購房需求透支部分居民消費能力，轉(zhuǎn)向短期消費貸款維持消費水平。綜上，過去幾年的房地產(chǎn)熱度，不僅把占用了大部分的消費購買力，個別的透支現(xiàn)象也對其他方面的消費產(chǎn)生了抑制。

　　三、市場新舊動能急劇轉(zhuǎn)換，舊急去而新未成

　　廚電市場不同于傳統(tǒng)的彩冰洗空等大家電市場，廚電全國保有量相對較低，而廚電行業(yè)過去這些年的快速發(fā)展，是伴隨著2008年經(jīng)濟危機后全國啟動的城鎮(zhèn)化進程而來，享受到的是擴張性增長帶來的市場紅利，換句話說市場驅(qū)動力核心在于新增需求，這和傳統(tǒng)彩冰洗空的發(fā)展階段及市場動能是有很大不同。

　　而經(jīng)歷了2016-2018三年的漲價去庫存的政策引導(dǎo)，三四級市場貨幣化安置的棚改運動告一段落，市場出現(xiàn)一波高速發(fā)展行情。到了2019年上半年房地產(chǎn)銷售增速出現(xiàn)負(fù)增長，有關(guān)三四級棚改任務(wù)減半，貨幣化安置政策基本叫停，7月底再次強調(diào)不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，房地產(chǎn)夜壺論或成為歷史。對于家電市場而言，當(dāng)下面臨的是城鎮(zhèn)化推動下的房地產(chǎn)高增長帶來的新增動力被扼住，而替換需求因消費支撐情況同樣也受到一定影響，同時根據(jù)部分家裝上市公司公布財報佐證，2019年增速基本都是過去兩年的新低，現(xiàn)在的行情內(nèi)在原因就是舊急去而新未成。

　　四、人口老齡化，家庭負(fù)擔(dān)凸顯

　　中國人口的發(fā)展趨勢，在上個月已經(jīng)談過，在此不再贅述。提下結(jié)論，目前中國65歲及以上老年人口1.7億，占比12%。未來五年老齡化將迎來第一波高峰，只因建國后第一波出生高峰將完全進入65歲及以上。目前社會總撫養(yǎng)比40%，未來將進一步提升，家庭負(fù)擔(dān)進一步加大。同時人口老齡化對消費中的醫(yī)療保健類消費促進最大，而對醫(yī)療健康及食品以外的其他消費類別表現(xiàn)出抑制作用。這里還要提及一點，關(guān)注獨居群體，當(dāng)下的獨居不再是泛泛的老年群體，現(xiàn)在很多年輕人或宅或佛系，獨居情況在年輕人中的情況越來越多，這個細(xì)分人群家電需求是不太一樣的。

　　五、消費階段轉(zhuǎn)變，多觀念疊加

　　在過去的十年時間里，中國經(jīng)濟處于中高速增長，居民收入穩(wěn)步提升，消費升級趨勢凸顯，娛樂教育占比提升，個性化品牌化趨勢明顯及服務(wù)消費大幅提升。對于家電行業(yè)而言，大家電產(chǎn)業(yè)從普及需求階段逐步轉(zhuǎn)向升級及多元需求階段，家電產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級趨勢明顯，均價顯著上漲，一戶多機需求釋放，彩電空調(diào)增長，廚小電可選品類全面涌現(xiàn)。

　　而現(xiàn)在，當(dāng)前社會消費出現(xiàn)了更多地“消費分級”的現(xiàn)象，其實背后是各個國家社會發(fā)展到一定階段，都將面臨的一個嚴(yán)峻社會問題：貧富分化在加劇。而富有人群的消費選擇不會有太大變化，而社會絕大多數(shù)消費主體，也就是所謂的中產(chǎn)階級，隨著有效購買力的受限及家庭撫養(yǎng)壓力的考慮，消費選擇將更加趨于理性，產(chǎn)品選擇將更注重其實用性能。當(dāng)下處于整個社會消費的過渡階段，多種消費觀念共存疊加，多元化、高端化、理性化等是當(dāng)下的多樣化消費的表現(xiàn)形式。

　　六、宏觀經(jīng)濟后市相對平穩(wěn)

　　中國在過去依靠勞動力人口的持續(xù)增加紅利取得了較好的較快的發(fā)展，到目前已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體。在當(dāng)下乃至未來的很多年，整個國家面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，由價值鏈的中低端向頂端轉(zhuǎn)變的過渡，逐漸跨越轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)強國和標(biāo)準(zhǔn)制定國。而這將面臨類似于80年代的日本一樣的情況，第二到第一的跨越勢必發(fā)生強烈的摩擦，這個過程中勢必會發(fā)生很多類似華為的情況，也將對整體經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生局部掣肘影響，同時結(jié)合中國GDP體量的不斷擴大，中國的經(jīng)濟增長速度可能比想象中將在更快更短的時間內(nèi)進入5%甚至更低水平。

　　七、如何應(yīng)對未來發(fā)展行情

　　首先，在此情況下，對于廚電行業(yè)，要改變或重新確立市場增長觀念，在沒有政策刺激的情況下，未來廚電行情將不會再有高增長的行情出現(xiàn)，行業(yè)發(fā)展動能切換需要兩到三年甚至更長時間，行業(yè)在此期間處于艱苦奮斗階段，而后將形成以內(nèi)生增長為主驅(qū)動的市場發(fā)展。

　　其次，把握品類發(fā)展趨勢，洞察市場機會點。具體的品類方面，在未來，市場上有強需求且普及率偏低或技術(shù)升級驅(qū)動的產(chǎn)品需求將相對穩(wěn)定發(fā)展，如吸油煙機、燃?xì)庠畹�，而結(jié)合健康、老人、女性等細(xì)分維度的技術(shù)創(chuàng)新推動涌現(xiàn)出來的新品類會有較好市場表現(xiàn)，如凈水機、軟水機等等。

　　再者，結(jié)合品牌定位，順應(yīng)市場趨勢，儲備適時調(diào)整的市場策略。消費觀念更加理性，選擇產(chǎn)品中的價格和性能綜合考慮將更凸顯，這涉及到同一含義下的三類產(chǎn)品會有較好市場表現(xiàn)：低價產(chǎn)品、高性價比產(chǎn)品、輕奢產(chǎn)品，建立企業(yè)主線外的第二跑道的行動可能不在當(dāng)下，但相關(guān)意識現(xiàn)在一定要有。

　　最后，強化技術(shù)研發(fā)儲備。唯獨有核心技術(shù)創(chuàng)新，通過創(chuàng)新創(chuàng)造新的價值，助力產(chǎn)品升級推動行業(yè)發(fā)展。不論是國家層面的倡導(dǎo)，還是行業(yè)競爭的更趨激烈性，還是用戶消費觀念的更趨理性，都對產(chǎn)業(yè)參與者提出了更高的創(chuàng)新要求。當(dāng)下的技術(shù)儲備，是為了以后行情向好后整個企業(yè)能快速對接市場，拉開與競爭對手的距離。