近年來(lái)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境改變的當(dāng)下，家居企業(yè)對(duì)于資本的渴望愈加迫切。在櫥柜行業(yè)，企業(yè)上市的步伐也進(jìn)一步加快，歐派、志邦、金牌這三大櫥柜品牌紛紛開(kāi)啟了上市的準(zhǔn)備之路。那么，在尋求資本的擴(kuò)張之路上，他們又有何打算和特點(diǎn)呢?

　　發(fā)展方向上 擴(kuò)大產(chǎn)能成為共識(shí)

　　雖說(shuō)都是上市，但三者在招股意圖、募資規(guī)模與發(fā)展態(tài)勢(shì)上卻各不相同。當(dāng)然了，有一點(diǎn)是可以肯定的，上市意味著融資與擴(kuò)張，三者在規(guī)模擴(kuò)張方面卻是保持著驚人的一致。從募集資金用途上看，三者不約而同的選擇了擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　歐派募集資金用途

　　根據(jù)此次招股書(shū)，歐派家居擬募集資金約23.3億元，主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張、品牌建設(shè)和信息系統(tǒng)，其中約20億元用于廣州、天津、無(wú)錫三地櫥柜、衣柜、木門的產(chǎn)能擴(kuò)張。

　　志邦募集資金用途

　　在志邦櫥柜發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)中也顯示：擬募集人民幣8.5億元，用于年產(chǎn)20萬(wàn)套整體廚柜建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬(wàn)套定制衣柜建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、品牌推廣項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

　　金牌募集資金用途

　　金牌櫥柜預(yù)披露，擬發(fā)行1700萬(wàn)股，占公司發(fā)行后總股本比例不低于25.37%，募集資金約3.67億元，用于在江蘇泗陽(yáng)建設(shè)年產(chǎn)7萬(wàn)套的整體櫥柜項(xiàng)目，同時(shí)在廈門建設(shè)三期項(xiàng)目工程、研發(fā)中心和信息化建設(shè)項(xiàng)目。

　　銷售方式上 三大巨頭各不相同

　　在銷售方式上，歐派與金牌主要依賴于經(jīng)銷商，而志邦有15%左右的銷售額來(lái)源于大客戶的采購(gòu)。

　　經(jīng)銷商專賣店銷售是歐派最主要的銷售渠道。報(bào)告期內(nèi)，歐派家居通過(guò)經(jīng)銷商銷售的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例為80%。截至2015年12月31日，已經(jīng)發(fā)展經(jīng)銷商2813個(gè)，專賣店4139 家，直營(yíng)店 16 家。而近來(lái)比較火爆的全屋定制MALL則是歐派堅(jiān)定不移推行經(jīng)銷商模式的最終產(chǎn)物。

　　從銷售客戶來(lái)看，其單一最大客戶是恒大地產(chǎn)，2015年度通過(guò)恒大地產(chǎn)渠道的銷售占比為6.59%。當(dāng)然，經(jīng)銷商在志邦的產(chǎn)品營(yíng)銷中必然也占據(jù)著重要地位。從產(chǎn)品來(lái)看，整體櫥柜占志邦主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例最高，2015年度、2014年度和2013年度占比達(dá)到97.91%、99.79%和99.99%。同時(shí)，志邦在2015年開(kāi)始拓展定制衣柜業(yè)務(wù)。這也是志邦在招股書(shū)中以整體櫥柜生產(chǎn)項(xiàng)目為主要資金用途的原因。

　　從金牌櫥柜招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，2012年度至2014年度以經(jīng)銷方式的銷售額收入占公司營(yíng)收的45.24%、48.41%和54.42%。從數(shù)據(jù)上看，經(jīng)銷模式所占收入比重越來(lái)越高。公司也認(rèn)為，通過(guò)經(jīng)銷商銷售是公司自主品牌業(yè)務(wù)的重要銷售模式，也是這個(gè)行業(yè)傳統(tǒng)的分銷模式。

　　股權(quán)分配上 三大巨頭均占據(jù)絕對(duì)控股地位

　　歐派方面，姚良松直接持有公司 77.09%的股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。志邦這邊，孫志勇、許幫順2人通過(guò)直接持股和間接支配而合計(jì)控制公司63.98%的表決權(quán)股份。金牌方面，以溫建懷和潘孝貞為代表的兩大家族持股高達(dá)97.16%。

　　其實(shí)這也不難理解，更無(wú)可厚非。櫥柜巨頭向著家居巨頭轉(zhuǎn)變，擴(kuò)張產(chǎn)能是必要的，但總不能為了發(fā)展自己就大權(quán)旁落吧?專家們說(shuō)的這種由發(fā)行企業(yè)絕對(duì)控股的持股方式不利于中小股東的利益固然有道理，但在中國(guó)股票市場(chǎng)上這種現(xiàn)象是司空見(jiàn)慣的。誰(shuí)都不想成為下一個(gè)王石，權(quán)力在自己手上才夠踏實(shí)。

　　轉(zhuǎn)型風(fēng)口下 機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

　　櫥柜產(chǎn)業(yè)當(dāng)前正逐漸從成長(zhǎng)期步入至成熟期，三大巨頭全都排隊(duì)IPO，無(wú)非是想更快拿到可以令品牌勢(shì)力進(jìn)一步提升的籌碼。在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，太需要去偽存真的戰(zhàn)略眼光了。歐派新的細(xì)分領(lǐng)域嘗試是櫥柜領(lǐng)域發(fā)展到極限的必然選擇;志邦篤定整體櫥柜發(fā)展道路仿佛是其發(fā)跡史的重現(xiàn);至于金牌櫥柜，更多時(shí)候是對(duì)其櫥柜業(yè)務(wù)的完善與發(fā)展。

　　目前看來(lái)，三大巨頭都選擇逆勢(shì)發(fā)展壯大產(chǎn)能。產(chǎn)能的擴(kuò)大基于對(duì)市場(chǎng)容量的合理預(yù)測(cè)，在全屋定制大家居背景下，“跨界打劫”的企業(yè)實(shí)在太多了，如何在“打劫”其他細(xì)分行業(yè)的同時(shí)保住自己原有的飯碗，這應(yīng)該是三大巨頭所面臨的共同問(wèn)題。