“原材料的價(jià)格普遍迎來(lái)漲價(jià)，其中鋁材最為典型。在2021年的高峰期，鋁材的價(jià)格甚至上漲了500元/噸。”與鋁材打交道多年的商戶梁歡在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)提到，“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，我們沒(méi)法提高太多產(chǎn)品的價(jià)格，只能壓縮自己的利潤(rùn)空間。”

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，鋁材、銅、鋼材以及塑料等是消費(fèi)電器的主要原材料。從2021年開(kāi)始，原材料成本迅猛提升，令不少中小商戶叫苦不迭。

　　回顧2021年，受到原材料成本上漲、芯片等核心部件緊缺、新能效及碳排放政策壓力等多方面因素影響，廚電企業(yè)在跌宕中前行。

　　記者注意到，隨著廚電市場(chǎng)從以往的增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的存量市場(chǎng)，且隨著消費(fèi)需求的進(jìn)一步升級(jí)，整個(gè)廚電行業(yè)在加速變革，并且呈現(xiàn)分化狀態(tài)。

　　相對(duì)于中小企業(yè)所面臨的生存考驗(yàn)，頭部廚電企業(yè)則在這一階段集中力量完成自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，并且將更多的目光聚焦于拓展產(chǎn)業(yè)邊界，尋找第二條業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。

　　成本上漲迅猛

　　2021年，大宗商品原材料價(jià)格上漲的壓力，已傳導(dǎo)至中下**業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。“原材料的價(jià)格變化比較快，合同的價(jià)格要按當(dāng)天價(jià)格來(lái)確定。”梁歡提到，“2021年的生意可以說(shuō)是最難做了。”

　　為保障國(guó)內(nèi)有序生產(chǎn)，國(guó)家發(fā)展改革委在2021年6月17日召開(kāi)的資訊發(fā)布會(huì)上表示，部分大宗商品價(jià)格漲幅明顯偏離供需基本面，超出了恢復(fù)性上漲的合理范圍，目前有關(guān)部門(mén)已經(jīng)開(kāi)展大宗商品市場(chǎng)監(jiān)管，約談重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)及協(xié)會(huì)，調(diào)查核實(shí)涉嫌操縱市場(chǎng)、哄抬價(jià)格問(wèn)題有關(guān)線索。

　　不過(guò)，除了鋁材之外，“缺芯”危機(jī)也由汽車(chē)制造業(yè)蔓延至廚電領(lǐng)域，成為諸多廚電人士面臨的難題之一。

　　記者注意到，家用電器芯片的種類較多，主要包括提供智能連接的WiFi/藍(lán)牙芯片、功率芯片、AI芯片(語(yǔ)音識(shí)別、圖像識(shí)別、深度學(xué)習(xí)等)、電源管理芯片、電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片、LED驅(qū)動(dòng)芯片等。

　　2021年12月4日，庫(kù)卡中國(guó)CTO李宏偉在接受記者采訪時(shí)指出，“我覺(jué)得物料缺貨，特別是電子物料，對(duì)整個(gè)機(jī)器人行業(yè)都是挑戰(zhàn)。對(duì)于庫(kù)卡也不例外。但目前來(lái)看，所有供應(yīng)鏈問(wèn)題都處在可控狀態(tài)。因?yàn)樵谶^(guò)去，我們打造了完備的供應(yīng)鏈體系。從研發(fā)的角度來(lái)看，我們也會(huì)針對(duì)比較緊缺的零部件及時(shí)實(shí)施優(yōu)化調(diào)整，提前應(yīng)對(duì)以及布局。”

　　另一廚電巨頭珠海格力電器股份有限公司(000651.SZ，以下簡(jiǎn)稱“格力電器”)也在2021年半年報(bào)中闡述原材料價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的影響，“公司產(chǎn)品的主要原材料為各種等級(jí)的銅材、鋼材、鋁材和塑料等，原材料價(jià)格高企，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。公司擁有強(qiáng)大的集中采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，將通過(guò)套期保值、提前備貨等方式降低原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響。”

　　據(jù)渤海證券研報(bào)分析，自2020年起，廚電行業(yè)原材料價(jià)格便不斷攀升，2021年1~4月原材料價(jià)格連創(chuàng)新高，自5月起價(jià)格已有所回落，雖然目前仍然處于較高價(jià)位區(qū)間，但持續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期已經(jīng)難以維持。

　　原材料價(jià)格通常所占廚電產(chǎn)品的比例如何? 原材料價(jià)格接下來(lái)走勢(shì)如何?

　　廚電行業(yè)資深觀察人士劉步塵則舉例說(shuō)明，“原材料占整機(jī)成本的比例不能一概而論，以電視為例，早些年液晶面板占整機(jī)成本比例超過(guò)75%，近年來(lái)這一比例已降至50%，預(yù)計(jì)未來(lái)三到五年，面板成本占比還會(huì)進(jìn)一步下降。”

　　中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)兼資訊發(fā)言人張劍鋒對(duì)記者表示：受全球疫情影響，大宗原材料價(jià)格上漲影響了全球供應(yīng)鏈和整條產(chǎn)業(yè)鏈，各環(huán)節(jié)成本均有上升。2022年原材料價(jià)格仍將保持高位平穩(wěn)運(yùn)行，廚電行業(yè)還將在一段時(shí)間里繼續(xù)承壓。

　　張劍鋒補(bǔ)充，“在原材料占比方面，空調(diào)、彩電以及冰箱等大件商品其原材料成本所占的比例約為50%。廚電類、健康生活電器等小廚電原材料成本占比要低一些。通常越是技術(shù)含量高的高端產(chǎn)品，尤其是具有專利性的產(chǎn)品受到原材料波動(dòng)的影響就越小。”

　　逆周期調(diào)結(jié)構(gòu)

　　在廚電行業(yè)處于震蕩期之際，不少頭部企業(yè)加大自我變革，逆周期調(diào)節(jié)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)自身產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快產(chǎn)品高端化的進(jìn)程。

　　中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院報(bào)告顯示，當(dāng)下，我國(guó)廚電市場(chǎng)從功能性消費(fèi)快速向品質(zhì)性消費(fèi)升級(jí)。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高級(jí)化，產(chǎn)品功能高端化的同時(shí)，健康和智能成為廚電市場(chǎng)的高頻詞。

　　上述報(bào)告顯示，2021年上半年，萬(wàn)元以上高端冰箱零售額同比增長(zhǎng)超過(guò)50%;洗衣機(jī)市場(chǎng)主流消費(fèi)呈高端化、品質(zhì)化和套系化特征;廚電從功能型走向“顏值型”，與廚房整體裝修融于一體的嵌入式廚電大受歡迎。

　　而上述趨勢(shì)在諸多廚電頭部企業(yè)的年報(bào)中均可察覺(jué)。

　　在2021年半年報(bào)中，美的集團(tuán)股份有限公司(000333.SZ，以下簡(jiǎn)稱“美的集團(tuán)”)財(cái)報(bào)顯示，“因受原材料價(jià)格上漲和結(jié)構(gòu)升級(jí)影響，冰箱均價(jià)提升明顯，線上市場(chǎng)和線下市場(chǎng)的均價(jià)分別提升16.3%和12.3%。因消費(fèi)者追求品質(zhì)生活的意愿持續(xù)加強(qiáng)，促使冰箱向高端化多維發(fā)展。”

　　格力電器的財(cái)報(bào)如是介紹，“2021年上半年冰箱產(chǎn)品線不斷完善，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，一級(jí)產(chǎn)品和多門(mén)冰箱占比不斷提升。”

　　海爾智家股份有限公司(600690.SH，以下簡(jiǎn)稱“海爾智家”)則在2021年第三季度財(cái)報(bào)中提到，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步的優(yōu)化，使得公司毛利率有所提升。財(cái)報(bào)顯示，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司通過(guò)加速卡薩帝收入增長(zhǎng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施對(duì)沖部分原材料價(jià)格上漲的影響，同時(shí)公司前期處置低毛利業(yè)務(wù)對(duì)毛利率也有積極貢獻(xiàn)。在***市場(chǎng)，各個(gè)區(qū)域通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈布局、提高生產(chǎn)效率等措施，有效對(duì)沖成本壓力。

　　相對(duì)于較為飽和的大廚電市場(chǎng)，在劉步塵看來(lái)，小廚電就像“流動(dòng)的水”總有創(chuàng)新產(chǎn)品問(wèn)世，目前是廚電細(xì)分市場(chǎng)不多見(jiàn)的藍(lán)海。

　　不過(guò)，要注意的是，在小型家用電器領(lǐng)域，出現(xiàn)了淘汰率高、更新?lián)Q代快、價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重等現(xiàn)象，小廚電領(lǐng)域正面臨著從粗放到精細(xì)的轉(zhuǎn)型。

　　張劍鋒對(duì)此認(rèn)為，當(dāng)下小廚電領(lǐng)域在廚電市場(chǎng)中所呈現(xiàn)的重要角色，離不開(kāi)此次疫情這一外在因素的刺激。小廚電行業(yè)門(mén)檻相對(duì)較低，技術(shù)含量普遍較少，往往有利于快速更新迭代，容易形成短暫的口碑效益。由此，建議中小企業(yè)少些模仿，多些創(chuàng)新，在某一細(xì)分領(lǐng)域做好拳頭產(chǎn)品。但對(duì)于頭部企業(yè)而言，做好產(chǎn)品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要做好場(chǎng)景化、智慧化和用戶體驗(yàn)等。

　　拓展產(chǎn)業(yè)邊界

　　除了在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的升級(jí)，重估邊界成為諸多廚電企業(yè)在思考的問(wèn)題。在資本市場(chǎng)，廚電板塊的股票始終徘徊于低迷的行情中。

　　記者注意到，幾家頭部企業(yè)中，美的集團(tuán)近年來(lái)發(fā)起多輪股票回購(gòu)，已耗資超百億元。2021年2月，美的集團(tuán)再度發(fā)布公告稱，公司擬回購(gòu)不超過(guò)1億股且不低于5000萬(wàn)股公司股份，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額不超過(guò)140億元。

　　而格力電器跨年度的三期回購(gòu)?fù)瓿�，共耗資240億元。就連海爾智家也在2021年3月發(fā)布公告稱，擬投入不超過(guò)40億元且不低于20億元回購(gòu)股份。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤(pán)和林接受記者采訪時(shí)提到，“回購(gòu)有兩種，一種是減資，通過(guò)回購(gòu)注銷，減少流通股，增加單股的價(jià)值，第二種是股權(quán)激勵(lì)，通過(guò)回購(gòu)給員工，綁定員工利益，增強(qiáng)員工積極性。前者有利于投資人，尤其是中小投資人，后者有利于公司員工。”

　　在劉步塵看來(lái)，“現(xiàn)階段美的集團(tuán)回購(gòu)與股價(jià)低迷有關(guān)，此時(shí)回購(gòu)成本低，同時(shí)也可以有效對(duì)外釋放投資信心。只不過(guò)，從股價(jià)表現(xiàn)及市值來(lái)看，回購(gòu)對(duì)股價(jià)的刺激效果并不明顯。”

　　對(duì)于廚電巨頭回購(gòu)股份背后的原因，劉步塵認(rèn)為股價(jià)持續(xù)低迷是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)對(duì)于廚電概念股信心不足。“現(xiàn)在，投資者已形成廚電進(jìn)入存量時(shí)代，未來(lái)沒(méi)有太大空間的認(rèn)知。加之房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)下行，導(dǎo)致廚電概念股大面積處于低迷狀態(tài)。現(xiàn)在，主流廚電企業(yè)都在積極拓展產(chǎn)業(yè)邊界，向非廚電領(lǐng)域延伸，正是出于對(duì)廚電標(biāo)簽的憂慮。”

　　時(shí)下，不少?gòu)N電企業(yè)借力資本拓展產(chǎn)業(yè)邊界。

　　以資本市場(chǎng)上的“常客”美的集團(tuán)為例，2021年上半年，美的集團(tuán)以23億元受讓萬(wàn)東醫(yī)療29.09%的股份，成為新控股股東。7月，萬(wàn)東醫(yī)療公告稱，擬定向增發(fā)募資不超過(guò)20.83億元，控股股東美的集團(tuán)將以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)本次定增發(fā)行的股票。

　　2021年9月，萬(wàn)東醫(yī)療副總裁田豐在接受記者專訪時(shí)曾談到，“美的集團(tuán)在醫(yī)療板塊有著較為長(zhǎng)遠(yuǎn)的布局，目前來(lái)看，美的集團(tuán)的戰(zhàn)略投入和萬(wàn)東醫(yī)療自身成長(zhǎng)的路線較為契合，而且美的集團(tuán)也在推進(jìn)多種智慧醫(yī)療等板塊的工作進(jìn)展，對(duì)于公司的發(fā)展有較好的助力。”