2021年的中國(guó)市場(chǎng)，疫情反復(fù)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇交織，通脹與調(diào)控并行，爆紅與暴雷共生，總體向好的同時(shí)矛盾頻現(xiàn)。以此為大前提，再去看2021年的廚電行業(yè)，可以更精準(zhǔn)地看清局勢(shì)，更宏觀地把握趨勢(shì)。

　　一、房地產(chǎn)調(diào)控，廚電板塊受地產(chǎn)后周期拖累

　　2021上半年在“三道紅線”和“雙集中”供地的雙重壓力下，整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩，新開盤項(xiàng)目量持續(xù)走低。2021年上半年精裝修市場(chǎng)整體下滑12.0%，相比2019年同比下滑24%。廚電作為精裝修市場(chǎng)的高配部品，受影響較大。2021Q3以來，上游地產(chǎn)嚴(yán)控，商品房銷售、二手房成交更是快速下降，廚電作為地產(chǎn)后周期行業(yè)，直接導(dǎo)致新增需求被拖累。

　　2022年“房住不炒”依然是社會(huì)總基調(diào)，房地產(chǎn)帶來的新增需求可能會(huì)持續(xù)走弱。不過考慮到2022年政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭，調(diào)控之下，房地產(chǎn)行業(yè)有望進(jìn)入良性發(fā)展態(tài)勢(shì)，廚電大環(huán)境不至于過于悲觀。

　　二、原材料上漲，限電導(dǎo)致成本上漲，廚電盈利能力承壓

　　2021年初，鋼、銅、冷軋板等主要大宗原材料價(jià)格整體高位運(yùn)行，受年初原材料價(jià)格上漲、年中限電等因素影響，廚電生產(chǎn)成本處于高位，均價(jià)普遍上漲。2021年10月保供穩(wěn)價(jià)政策落地，銅鋁價(jià)格呈回落態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)成本壓力逐漸釋放，隨著對(duì)大宗商品市場(chǎng)監(jiān)管力度加強(qiáng)、國(guó)家保供穩(wěn)價(jià)措施的持續(xù)見效，原材料價(jià)格將逐步回歸合理區(qū)間，廚電企業(yè)成本壓力將得到緩解，盈利能力將有所改善。

　　考慮到原材料價(jià)格波動(dòng)存在周期性，2022年原材料對(duì)廚電生產(chǎn)的影響存在不確定性。

　　三、結(jié)構(gòu)分化明顯，傳統(tǒng)廚電下滑，新品類上漲;龍頭企業(yè)韌性較強(qiáng)，尾部企業(yè)面臨出清

　　2021年廚電大板塊呈結(jié)構(gòu)化發(fā)展態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)廚電(煙灶消)表現(xiàn)乏力，依賴產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng);新興品類(洗嵌集)勢(shì)頭迅猛，改善型、功能型需求驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。在存量競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，廚電板塊不復(fù)整體性增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，但存在結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　此外，廚電行業(yè)的分化不僅體現(xiàn)在品類上，也體現(xiàn)在行業(yè)地位上。

　　雖然傳統(tǒng)廚電風(fēng)光不再，但方老太等傳統(tǒng)廚電巨頭憑借頭部?jī)?yōu)勢(shì)，逆勢(shì)擴(kuò)張，而尾部廚電企業(yè)受大環(huán)境影響加速出清，未來廚電行業(yè)集中度將進(jìn)一步走高。